大家好！非常感谢主办单位的邀请，今天真是很不容易，算是五点钟起床去机场，但是飞机没有来，然后去火车站、汽车站，火车也没有来，然后去长途汽车站，说长途汽车也没有来，我就给出租车司机砍价，从七千到六千，最后到四千，然后给郑州打电话，说四千我要不要来，他说你来吧。所以刚下车，刚来，中午还没吃饭。所以我尽量打起精神，来给大家探讨宏观经济，探讨中原经济区，探讨企业的对策问题。因为时间只有一个小时，我尽量多讲一点。 第一，近期关注通货膨胀。但是我们讲近期关注通货膨胀，我们通货膨胀不是下来了嘛，不是2.2嘛？我们为这个2.2不能付出多大代价啊？我们高铁不修停下来，房子不建停下来，全部都停下来，结果钢厂关门，水泥厂关门，我们是付出这么大的代价，才搞到2.2。但是你们相信，如果稍微一放松，马上又起来。你不要以为2.2通货膨胀就已经解决了，没解决，你像这样，钢材不上，什么都不上，经济没有了，财富没增长，那个物价能下来吗？有人说通货膨胀不是国内的问题，是个全球性的问题，靠中国一个国家很难控通胀。因为我发现全球现在有两个比赛，印钞票比赛、降利率比赛。全球看哪个国家钞票印的最快，哪个国家？美国啊，美国好像没有中国快，但是中国也不算最快啊，还有更快的，谁啊？津巴布韦，津巴布韦中餐馆的花生米一盘六千万，鱼香肉丝1.5亿，你们想不想当亿万富翁，其实当亿万富翁很容易，花3块钱买一张就是亿万富翁了，再花3块钱再买一张，一百亿人民币啊！我们把人民币换美钞，他是六斤换一张，我们点钞票是张点，他用筐点，“老板，来一瓶啤酒多少钱？”“四筐。”讲到这里你们有没有发现发财的机会啊？买个几十张吧，三块钱一张，收藏呗。你买它留着，30年以后，你都70岁了，65岁了，把小孙子喊来，小孙子啊，爷爷这一辈子什么都没有存下来，给你存下来几十个亿，不就发财了嘛！ 美国的钞票印的也不慢，美国的财政赤字每年一万多亿，连续四年啊！其实美国的问题比希腊、中东大，只不过希腊印不了钞票，美国会印钞票。美国弥补财政赤字以前三招，加税、发债、印钞票，现在只有一招，印钞票，加税加不了，发债没人买，所以印钞票。美联储印钞票、买国债，一个词，就是定量宽松。美联储两次印钞票。最近美联储在讨论，要不要第三次？美联储主席讲了好几次，不排除第三次大印钞票。印钞票比赛！ 降利率比赛。最近全球又掀起了一个降利率比赛。降利率也是通货膨胀啊，全球哪个国家利率低，这是基准贷款利率啊！你看美国的，很便宜的。你有没有发现又一个发财机会啊？我们在座的年轻的小伙子，如果没娶老婆，不要在郑州找，上哪去找呢？上美国去找，你上美国找老婆，就会很简单的从美国的银行把贷款贷出来，你看这个利率多低啊！到中国来，把它换成人民币，拿到郑东新区买房，要赚三把！美国的利率低你赚一把，多低啊！人民币升你再赚一把！郑东新区的房价涨，你又赚一把！你还赚个美国老婆，赚四把！是不是发财了？你看这个利率！很多人就是这样发财的，不是搞企业发财的。所以中国每年有多少热钱流入啊！但是你们要小心啊，不要被逮住了，逮住就麻烦了，去年逮住三千多个！但是怎么不逮住呢？这个我讲不了，一会儿吴老师讲，怎么不逮住。 为什么全世界通货膨胀啊？一个重要的原因，美元不断的贬，你看美元贬了多少，你看黄金涨了多少。黄金还涨不涨？有人讲涨到2500，有人讲涨到5000，有人讲涨到一万。不是我讲的，我不主张你们现在买黄金，黄金必定两年翻一番，我更赞成巴非特的观点，忘掉黄金买股票吧！如果你们问我，中国现在的投资买什么最便宜？黄金不便宜，两年翻一番，房价也不便宜，三年翻一番，股票最便宜，三年跌一半。一个翻一番，一个跌一半，这就是1/4啊！如果你们相信房价会涨，首先不是买房子，而是买万科的股票，如果房价涨10%，万科的股票涨30%！把万科的股票卖掉再去买房子，股票先涨嘛！它提前嘛，它涨的时候你再去买房嘛！多好，股票比较敏感，它超前。 你们家存什么东西都不要存美元，为什么呢？美元不断的贬值。到5点了，如果你们觉得不过瘾，再给你们加一点。就凭这一点，我觉得美元会不断的贬。美国有一个投资大师罗杰斯说美元会贬90%，这不是我讲的啊！美元不断的贬，大宗商品就不断的涨，因此我们会面临更大的输入性通胀。什么叫输入性通胀，就是郑东新区的房价多少钱一平方，它不是郑州市长说的算，也不是河南省长说了算，它是奥巴马说了算。比如说北京油价刚开始的时候1.3，升至8.3，谁搞的啊？美元贬值。有人算个帐，国际资源涨4%，郑州资源涨1.8。我们自己也在搞通胀，我们的货币供应量十年增加4.5倍，这是我们的通货膨胀，通货膨胀到了多少啊？我不知道，有人说我们公布的是几点几，后来有人算帐说不止啊！后来我发现，其实每个家庭通货膨胀感觉不一样，CPI不一样，老张家的每月开支主要是买猪肉，猪肉涨，他的CPI就涨，老张家是猪肉CPI。老李家不吃猪肉，他减肥，老李家有四个儿子，他的主要开支是为四个儿子买房，房价就是他的CPI。大儿子在唐山，十年涨十倍，老二在温州，十年涨20倍，这就是老李家的CPI。所以你们回家自己去辨CPI去吧！ 我们过去的口号叫跑不赢刘翔要跑赢CPI，现在这个口号要改一改，要跑赢M2，什么M2啊？就是广义货币。全部的货币多少呢？99年11万亿，2000年13万亿，去年85万亿。平均每年增长超过18%，连续十年啊，是十年前的5.5倍。这个GDP代表财富增长，我们财富每年增长9%，我们货币每年增长18%，财富每增加一块钱，货币增加两块钱。刚才谁讲的美国的钞票印的快啊？美国的财富每增加一块钱，货币增加6块钱，所以美元流通几百年来，美分还在流通，人民币的分还流通吗？我们中国年的十年有两个两倍，连续十年，我们的货币增长是GDP的两倍，连续十年，我们的税收增长是GDP的两倍。第一个两倍把家庭掏空了，第二个两倍把企业掏空了。连续十年税收增长是GDP的两倍，税收25，企业50%贷款，都交了嘛！贷款就还高利贷。所以在中国的当前，要解决融资问题，发展问题，当务之急不是扩大贷款，而是减小需求。但是减税有问题啊，减税也减不完啊！ 大家会问，中国为什么要发那么多货币呢？我讲一个观点，叫输入性通胀，这是我对中国通胀的一个看法。什么叫输入性通胀呢？我们把服装、电脑都输出去了，都出口给美国、欧洲了，我们换回来一堆美钞，美钞在中国不能花，要卖给周小川，周小川要买美钞，要给你人民币，结果怎么样？周小川的美钞越来越多，老百姓的人民币越来越多，美国的东西越来越多，美国的东西堆积如山，美国人的裤子不洗的，穿三条扔掉，太便宜。谁造的？中国人造的。中国人和美国人分工，中国人造产品，美国人印钞票，中国把产品给美国，美国人把钞票给美国，这叫国际贸易。我们“十一五”期间贸易顺差增加了七万五千亿，我们把七万五千亿的东西给美国了，换回来七万五千亿的钞票，结果中国到处都是钱，周小川一堆美钞，老百姓一堆人民币，中国太有钱了。这一讲，好像问题在哪啊？中国之所以发生通货膨胀，是你们企业造的，你们把东西都出口了嘛！问题不在企业，问题在我们老张把中国的服装出口到美国，换回的美钞卖给周小川了，为什么不能卖给王老板呢？老老板把美钞拿去买石油嘛，搞石油储备嘛！30年前油价3美元，王老板买多少啊！中国没有那么多外汇储备了，中国有很多的石油储备了。周小川不愿意要那么多钞票，是我们搞什么啊？搞强制结汇制度，必须卖给周小川，不能卖给王老板。那么中国为什么不让民营企业搞石油储备啊，为什么民营企业不能直接从中东进口石油啊？如果可以的话，三年前33美元可以买多少啊，这样中国就没有那么多外汇储备啊，中国就不会有那么多钞票啊，中国的油价就不会贵啊！提出问题。张老板把东西卖给美国，换回美钞，王老板把美钞买石油，本来和周小川没有关系，就不会有那么多钞票！ 中国的通货膨胀我把它归结为三方面：输入型通胀、输出型通胀、内生型通胀。输出型通胀是我提出来的。就是中国的通货膨胀，你这个人老发烧，是有三个病：感冒、肺炎、皮肤有问题。这个肺炎不能吃感冒药，那怎么退烧呢？要吃三幅药，第一幅药，通过扩大进口，减少输入型通胀；我们现在主要是吃感冒药，主要是通过贷款，减少贷款，紧缩银根是控制通胀，就是吃感冒药治肺炎。我们应该把治疗外储作为治通货膨胀的主要武器。我们目前几万亿美元啊，目前美国东西那么便宜，你什么涨我就买啊，去年猪肉涨，我们进口猪肉，CPI就下来了。这样我们既能控通胀，又能保增长。北京搞的高铁，你看火车站，都修了85%了，趴在那儿，这叫控通胀。我们应该把巨额外储作为控制通胀的主要武器，什么东西涨，我进口，我买，现在国际的东西便宜。进口控通胀，又能保增长。我讲一个观点，我不主张控制造房，因为房地产这个行业是需求还是供应，我们应该控制需求，但是我们不能控制供应，我们每一年一千多万人从农村搬到城市，这个房子是要的，今天不造明天造，今年不造五年以后还要造，五年以后美国、欧洲的经济你复苏了，国际油价涨了五倍，你造吧！所以现在不应该控制造房，我们应该把我们三十年赚的美元，趁目前国际经济萧条，资源价格便宜，把全世界的资源买来，把未来三十年的房子、四十年的房子，这几年把它造出来。你现在不造你什么时候造啊？你照样要造的，你再往后十年、五年造？国际资源价格翻了几倍，你造吧，你造的起，我们年轻人还买不起呢！所以我认为不应该控制造房，要大造，但是要造好，不能今年造明年拆。所以我认为，趁着我们目前有钱，这个钱不用废纸，什么钱？美钞，把未来几代人的房子这几年造完，这就是我的观点。 我在1987年出了一本书，《中国通胀研究》。这应该是国内研究通胀的第一本专著，我在三年后，在你们河南出版社又出了一本《中国涨价风波》，所以我对通胀还做了一些研究的，也算一个通胀专家的。我现在以通胀专家的身份给你们讲一句话，记住，什么话呢？通胀的本质，就是债务人剥夺债权人，在通胀的情况下，谁当债务人谁就占便宜，谁当债权人谁就倒霉。我们中国谁是最大的债权人啊？广大老百姓，把钱存在银行，一年几千亿贬值。当前中国谁是最大的债务人啊？国企、央企，所以中国目前通货膨胀一个重要的功能，就是把老百姓的存款每年贬值几千亿或者更多，向央企、向国企在输血。通货膨胀是债务人剥夺债权人，我们应该尽可能做债务人，而不要做债权人，怎么做呢？少存款，多贷款，负债最大化。咱们不是讲对策嘛，这就是对策。在通货膨胀的情况下，谁存款谁傻瓜，谁存的多，大傻瓜！每个企业、每个家庭都有一个合理的负债，合理的负债是一种资源，不要滥用资源，不要过度负债，也不要浪费资源。所以你们回去研究研究，我这个企业合理的负债应该是多少？应该是六千万，但你现在负债只有一千万，你们回去干吗呢？增加负债，赶快买东西，买什么东西啊？我后面会讲的，买中国最稀缺的东西，这应该是第二个问题。我始终认为资源稀缺问题是未来中国经济的第一难题，我们13亿多人，快14个亿，我们的经济每年增长9%，要消耗多少资本？现在中国人在全球格局，叫中国人卖体力，欧洲人卖智力，中东、澳大利亚、俄罗斯卖资源。结果中国人买什么，什么东西大涨价，中国人卖什么，什么东西不值钱。所以你们做投资，我建议尽量投中国人买的东西，而不要投中国人卖的东西，凡是中国人卖的东西都不值钱。现在企业利润有几个转移，这个转移的背后就是资源稀缺。像石油、铁矿、铜矿这些大宗矿产，我们现在所剩无几。我们从开始进口到进口一亿吨11年，从进口一亿吨到两亿吨，三年。我们现在汽车每年销量1850辆，按照这个速度，中国的汽车六年要增加一个亿。增加一个亿要多少油啊。我们去年石油进口增长6%，我们花的美元增长45%。中国人买什么，什么要大涨价，我们现在6%的石油要进口，再过三年，60%靠进口。不得了啊！我们石油储备很少啊。所以如果现在美国一打，我觉得最倒霉的还是中国。再搞不了几年，光中国的需求就足以把世界油价拉成天价，因为中国的石油不多了。《石油的终极》这本书你们看看，不多了。 我首先在你们河南濮阳做了一个规划，濮阳的主业就是油化工，因为濮阳有中原油田，但是中原油田原来每年产油820万吨，现在是280万吨，在濮阳的化工厂就没得油吃。怎么办呢？由吃油改成吃煤，把煤变成甲醇，把甲醇变成乙烯。油价肯定真的，油价涨煤价涨不涨啊？你看，现在濮阳把油化工改成煤化工，就是以前吃油，现在吃煤，用煤发电、炼钢，因为我们的化工产品，做服装，做皮鞋，全部要用煤，所以油价涨煤价也会涨的，你看煤炭的价格。所以我给山西的县长讲课，说你们山西的县长不要在你这一任政府把煤炭都挖矿，我们中国人的脑子有问题，把煤炭全挖出来，出口，换成美钞，脑子积水了吧！我们是吃煤炭还是吃美钞啊！一个山西省煤炭进出口公司，高官讲课，我说这个牌子要改一改，你们山西省进出口总额，你是不是都是进口煤炭啊，你应该改成山西省煤炭出口总公司嘛！所以油价涨煤价涨，煤价涨，这个601088的股票，你们明天开盘是不是可以买一点啊！但是中国煤炭资源只有这么多，你买个几十万股，不就相当于你有一个小煤窑嘛！601088，现在很便宜的，21块钱，多少钱下来的？98块钱。 我们再说矿产资源的稀缺性。我们看铁矿，我们铁矿价格，铁矿进口基本上三年翻一番。刚才我们讲到，中国人买什么，什么东西大涨价，中国人买铁矿，你看怎么涨，一年涨30%，涨到81，涨96，涨60%，去年全国钢厂都亏损，还涨27%。你们这些人辛辛苦苦还到北大听课，其实企业，你们一年赚几个点啊？我们很多企业一年赚五个点、六个点，多辛苦啊！所以我有一个观点，你们不要听课，也不要那么累，你们听我的演讲，回去吧企业全卖掉，卖的钱干吗呢？换成美元买铁矿，放哪呢？放在安阳钢厂跟前，你在安钢跟前找个老农民，他商量，老大爷，你们家四十亩地，我们联合起来租起来，租五十年，挖他30米深，把铁矿埋在里面。把土一铺，上面还种庄稼，你就没有占一分地。你们这些企业不是卖了嘛，也不要做企业，也不要听课，你们这些企业联合到全世界玩一下，每年回来一次，把儿子、孙子带到安阳钢铁厂跟前看一看，小孙子啊，记住，这底下是我们家的铁矿，每年涨96，我们家过不了几年就是河南首富啊！这个数字不是我编的，这是真实数字。你看我们2010年因为铁矿石涨价，我们多花两千亿，去年又多花人民币一千多亿，你们如果有铁矿，这个钱不就是你们赚嘛，干吗给澳大利亚赚啊！铁矿还涨不涨，铁矿还会大涨，为什么呢？印度的高速公路、高铁刚开始修，印度目前还出口铁矿，印度过几年比中国用的还多。铝土矿也一样，我前年给你们郑州市上街区讲课，氧化铝主要在上街，我问他们一个总经济师，姓李，我问他，我座谈一个上午，他给我讲两句话，我记住了。他说钟教授啊，这个氧化铝和电解铝将会从中国出去，这个氧化铝应该放在全球资源富裕地，这个电解铝也应该放在中东这样的能源富裕地。中国既不应该搞氧化铝，也不应该搞电解铝，但是我们现在上多少啊！所以再过几年氧化铝比铁矿还麻烦呢。